"合规整改"四个字，说起来容易，做起来怎么就这么难？
3月20日晚间，科恒股份（300340）一纸公告，把自己送上了风口浪尖。
公司及相关人员收到广东证监局警示函——关联交易不及时披露、银行账户冻结不及时披露。两条违规事项，条条踩中信息披露的红线。
更让人唏嘘的是，公司时任董事长兼总经理万国江、时任董秘兼财务总监徐毓湘，双双被点名"未履行勤勉尽责义务"。
好家伙，董事长+总经理+董秘+财务总监，一个人身兼数职，结果出了事一个都跑不了。
格力系关联交易：藏着掖着为哪般？
这次违规的核心，是格力系关联交易。
根据公告，科恒股份与关联方之间的交易，没有及时走审议程序，也没有及时披露。说白了，就是该让股东知道的事，公司选择了沉默。
有意思的是，珠海格力金融投资管理有限公司，正是科恒股份的关联股东。在2026年第二次临时股东会的通知中，格力金融还因关联关系需要回避表决。
这就耐人寻味了。
格力系作为重要关联方，其交易往来本该是信息披露的重中之重。科恒股份倒好，能拖就拖，能瞒就瞒。直到监管出手，才不得不低头认错。
你说这是疏忽？我看未必。
账户冻结也不说，投资者知情权何在？
更让人无语的是第二条违规：银行账户冻结情况未及时披露。
账户被冻结，意味着什么？
意味着公司的资金流动性可能出现问题，意味着可能存在诉讼纠纷，意味着公司的经营风险正在累积。这是实打实的重大事项，投资者有权第一时间知道。
但科恒股份选择了沉默。
直到广东证监局查明事实，这份"隐秘"才被揭开。你说，持有科恒股份的小散们，心里该是什么滋味？
四年连亏近8亿，业绩惨淡谁来负责？
如果说信披违规是"态度问题"，那业绩连年亏损就是"能力问题"了。
看看科恒股份这几年的成绩单：
- 2021年：亏损
- 2022年：亏损
- 2023年：亏损
- 2024年：预计净亏损1.6亿元–2亿元
四年时间，累计亏损接近8个亿
2024年年报显示，公司营收21.23亿元，同比下降29.92%；归母净利润亏损1.92亿元。虽然同比"增长"了63.08%（亏损收窄），但依然是血亏。
营收下滑、利润亏损，这日子是一天不如一天。
万国江：复旦化学系高材生，为何管不好一家公司？
被点名的万国江，来头不小。
复旦大学化学系1983级本科校友，全国工商联执委、广东省政协委员、广东省总商会副会长、江门市工商联主席……头衔一大堆，光环满身。
但就是这么一位"成功人士"，掌舵科恒股份期间，公司业绩一落千丈，信披违规频频踩雷。
是能力不行？还是心思根本不在公司经营上？
更让人疑惑的是，董事长、总经理、董秘、财务总监，这些关键岗位竟然能由一两个人兼任。公司治理结构如此混乱，不出事才怪。
监管出手只是开始，投资者需要更多保护
广东证监局的警示函，只是第一步。
深交所随后也下发了监管函，对科恒股份及相关人员予以监管警示。
但说实话，警示函的威慑力有限。对于一家已经连亏四年的公司来说，这点"皮肉之苦"根本无关痛痒。
真正需要追问的是：
为什么关联交易可以不披露？
为什么账户冻结可以隐瞒？
为什么公司治理如此混乱？
为什么亏损可以持续四年而无人负责？
这些问题，不是一句"提高规范运作水平"就能糊弄过去的。
写在最后
科恒股份在公告中说，将"严格按照要求整改，并提高规范运作水平"。
这话听着耳熟不？
每次出事都是这套说辞，下次该犯还是犯。
对于投资者来说，与其相信公司的"整改承诺"，不如擦亮眼睛，远离那些治理混乱、信披违规、业绩爆雷的"问题公司"。
毕竟，钱是自己的，亏了就真的亏了。