财经观察

2025年12月30日，数科集团高调宣布，要砸8750万港元收购香港慧浪科技有限公司100%股权，美其名曰"转型AI解决方案供应商"。结果呢？2026年1月27日，一份终止协议轻描淡写地画上了句号。

从官宣到分手，整整28天，连彩礼钱都还没掏一分，这婚就不结了。

更离谱的是那个收购标的——慧浪科技。这公司2024年7月29日才在香港注册成立，满打满算不到半年，主营业务是"数据中心解决方案、电脑硬件贸易、系统整合及维修服务"。

听着挺高大上是吧？看业绩：截至2025年9月30日止九个月，收益3713万港元，除税后溢利54.7万港元。就这盈利能力，数科集团居然愿意出8750万港元收购，相当于160倍PE——这不是买公司，这是做慈善。

而且支付方式更耐人寻味：发行1.25亿股代价股份，每股发行价0.7港元。要知道，数科集团当时的股价就在0.7港元左右徘徊，这相当于按市价直接印股票买资产。要是成了，卖方立马坐享16.7%的股权。

说到数科集团本身，那才叫一个"自身难保"。这只2022年上市的"超购王"，上市首日就暴跌27%，此后一路向南，长期在仙股边缘徘徊。

财务数据更是惨不忍睹：2024年全年亏损1497万港元，2025年中期又亏1453万港元，连续亏损已经成了常态。一家年营收6亿港币却连亏两年的IT分销商，不想着怎么止血，反而急着给自己贴上"AI"的标签，这不是转型，这是病急乱投医。

更戏剧性的是实控人变更。2025年6月，闫威通过QH Technology以9174.5万港元收购了原大股东叶嘉威持有的57.3%股权，每股作价仅0.256港元，较停牌前折价近29%。

也就是说，闫威刚花了不到一亿港币拿到了这家上市公司的控股权，半年不到就急不可耐地导演了一出"配股收购"的资本戏码——左手倒右手，股价抬一抬，市值做一做，这套玩法在港股市场早就熟得不能再熟了。

说到底，这就是典型的港股"老千股"套路：先找个热门概念（AI、数据中心）包装个空壳标的，宣布高价收购并配股，试图炒高股价，如果市场买账就顺利割韭菜，如果市场不买账就"审慎考虑"后终止。

28天，刚好够做一次尽职调查，也刚好够试探一次市场反应。现在看来，市场没上当，监管可能也盯着，闫威这次算是偷鸡不成蚀把米。

数科集团的问题从来不是缺一个慧浪科技，而是根本不知道自己该干什么。从IT分销到AI转型，从叶嘉威到闫威，换汤不换药的都是那套资本腾挪的把戏。

一家市值不到8亿港币、连年亏损的公司，不想着如何扎实经营主业，整天琢磨着通过收购讲新故事，这种"转型"注定只能是镜花水月。