上市近十年，电魂网络终于在2025年迎来了自己的"首亏"——不是首亏在业务上，而是首亏在良心上。
1月28日，电魂网络公告，董事余晓亮、董秘张济亮、财务总监伍晓君的减持计划期满。三个人合计减持了363.37万股。看着数字不大？但你要知道，余晓亮一个人就减持了超过九成，套现金额按当时的股价算，轻轻松松超过8000万。
而这，只是冰山一角。
如果你把时间线拉长，会看到一个触目惊心的画面：余晓亮从2019年开始，已经累计减持套现近2.75亿元。就在去年下半年，他还趁着股价反弹又割了一波韭菜。更绝的是，公司董事长胡建平也没闲着——去年6月股价涨停当晚就急不可耐地抛出减持计划，半年内套现1.01亿元。
创始团队加起来，过去几年已经从二级市场套现超过11亿元。
而公司呢？市值从高峰期的百亿缩水到现在的50亿出头，股价跌得连亲妈都不认识。
💀 资本真相
这叫什么？这叫"公司是我的，钱也是我的，但风险是你们的"。
1 梦三国，梦碎了
说实话，我以前还挺佩服电魂网络的。在腾讯、网易垄断的游戏江湖里，一家小公司靠着《梦三国》这款MOBA端游硬是杀出了一条血路，2016年还成功登陆了上交所。
但成也萧何，败也萧何。电魂网络对《梦三国》的依赖，已经到了令人发指的地步。
这不是核心竞争力，这是核心依赖症，是病，得治！
更可笑的是，公司为了摆脱单一依赖，2019年花了2.9亿元收购了厦门游动网络80%股权。当时这个收购被吹得天花乱坠，说什么手游布局，说什么双轮驱动。
收购暴雷三连击
- • 业绩承诺：两年应完成1.6亿净利润
- • 实际完成：仅1.47亿，未达标
- • 2024年净利润惨跌至2105万元
这哪里是收购，这是典型的"收购即巅峰，之后全是坑"的A股经典套路。
2 新游？新"游"戏而已
你可能会说，老游戏不行了，新游戏上啊。
上了，死得更快。
野蛮人大作战2
2025年5月上线
卢希达起源
二次元手游
一百美元！还不够给程序员点一顿外卖的。
3 谁才是真正的"玩家"？
但最讽刺的还不是业绩。当公司业绩暴雷、股价暴跌、散户套牢的时候，那些最了解公司内情的人——创始人和高管，却在精准套现，个个都成了亿万富豪。
这是"个人资金需求"吗？这分明是"先知先觉"的资本大逃亡。
截至目前，电魂网络的股东户数较上期增加了47%，而人均流通股减少了31.81%。这意味着什么？意味着筹码正在从机构和大户手中，快速分散到一群不明真相的散户手里。
游戏真相
机构在跑路，高管在套现，只有散户还在 Forums 里喊着"电魂加油"、"梦三国永不落幕"。
在这场游戏里，你们才是被玩的那个
当一家公司的创始团队累计套现超过11亿，而公司市值只剩50亿；
当核心产品 aging 却无力迭代，外延收购全部爆雷；
当经营现金流持续为负，而高管们还在以各种理由减持......
这样的公司，还有什么"魂"可言？
电魂网络的故事告诉我们：在A股，有些公司的上市不是为了发展，而是为了给创始人提供一个合法的套现平台。游戏里的NPC都有血条，但这家公司的良心，怕是早就归零了。
💬 今日话题
你玩过《梦三国》吗？
那曾经是你的青春回忆吗？
你认为电魂网络还有翻身的机会吗？
在手游时代，端游厂商如何转型？
对于那些业绩暴雷但高管仍在减持的公司，你觉得散户该如何自保？
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